生物醫藥投融資趨勢：并購交易金額占全球9.67%創歷史新高

2024年，中國創新藥領域并購活動迎來歷史性突破。根據行業數據顯示，中國創新藥領域并購事件共23起，并購交易金額達58.82億美元，占全球創新藥并購總額的9.67%，創下歷史新高。這一數據不僅彰顯了中國生物醫藥產業的快速發展，更標志著中國創新藥企在全球生物醫藥投融資市場中已占據重要地位，從"跟跑者"向"并跑者"乃至"領跑者"邁進。

全球生物醫藥并購熱潮中的中國力量

放眼全球，2025年生物醫藥行業并購活動呈現爆發式增長。數據顯示，全球制藥商共達成1300億美元交易，較上年增長124%。其中約30筆單筆超10億美元，創歷史最高;超50億美元的有7筆，而前一年為零。這一數據表明，生物醫藥行業正經歷前所未有的整合浪潮。

在中國創新藥領域，58.82億美元的并購交易金額雖僅占全球9.67%，但這一比例較2023年大幅提升，反映出中國創新藥企在全球生物醫藥產業鏈中的戰略地位不斷提升。與2024年相比，2025年中國創新藥對外授權交易總金額已突破1300億美元，授權交易數量超過150筆，遠超2024年全年的519億美元和94筆，創下歷史新高。

中國生物醫藥企業并購的深層動因

中國生物醫藥企業積極投身并購浪潮，背后有著深刻的產業邏輯：

應對"專利懸崖"壓力：據加拿大皇家銀行統計，大型制藥公司未來10年內將有4000億美元現有收入失去獨家專營權。中國創新藥企通過并購獲取優質資產，是應對未來專利到期風險的重要策略。例如，默沙東以92億美元收購Cidara Therapeutics，獲得流感預防藥物CD388，旨在構建新的增長引擎，彌補Keytruda專利到期后的營收缺口。

補充產品管線需求迫切：隨著創新藥研發周期長、投入大，企業通過并購快速獲取成熟產品或潛力管線，已成為行業普遍策略。2025年，強生以146億美元收購Intra-Cellular Therapies，諾華以120億美元收購Avidity Biosciences，輝瑞以100億美元收購Metsera等，均體現了巨頭對創新資產的渴求。

國際化布局加速：中國生物醫藥企業通過戰略性并購獲取海外市場"通行證"，已成為突破地域壁壘的核心路徑。復星醫藥以12.6億美元收購印度注射劑巨頭Gland Pharma，不僅獲得其通過FDA、EMA認證的23條生產線，更借助其在歐美規范市場的成熟注冊團隊，使國產注射劑在美國市場的獲批效率顯著提升。

"出海"與并購的雙輪驅動

中國創新藥企正通過"出海"與并購的雙輪驅動策略，加速融入全球創新生態。2025年，中國創新藥企業與跨國藥企達成的海外授權交易數量和金額均創歷史新高，展現出中國創新藥在國際市場上的影響力與日俱增。

中國生物制藥以12億元收購杭州赫吉亞生物醫藥有限公司，切入小干擾核酸(siRNA)創新藥領域;藥明合聯以每股4.00港元收購東曜藥業股份有限公司，提升在抗體偶聯藥物領域的商業化生產能力;上海奧浦邁生物科技股份有限公司并購澎立生物醫藥，強化產業鏈協同。這些案例表明，中國創新藥企正通過并購整合產業鏈資源，加速實現從"產品出口"向"產業鏈出海"的升級。

未來展望：從規模擴張到價值創造

展望未來，中國生物醫藥行業并購將呈現以下趨勢：

并購規模持續擴大：隨著中國創新藥企業研發實力提升，以及全球生物醫藥市場整合加速，中國企業在國際并購市場的話語權將進一步增強。

并購領域更加聚焦：神經科學、罕見病、腫瘤、代謝疾病等成為并購核心領域。中國創新藥企將更加聚焦于這些高潛力領域，通過并購獲取關鍵技術與產品。

"出海"與并購協同效應顯著：中國創新藥企將更加注重通過并購獲取國際資源，同時利用"出海"獲得的市場經驗反哺國內創新，形成良性循環。

政策環境持續優化：隨著國家對創新藥研發的持續支持，以及醫保談判和國家集中采購的深入推進，中國創新藥企的并購環境將進一步優化。

結語

2024年，中國創新藥領域并購交易金額占全球9.67%創歷史新高，這一成就標志著中國生物醫藥產業已進入全球競爭的新階段。在全球生物醫藥并購熱潮中，中國創新藥企正從"跟跑"向"并跑"乃至"領跑"轉變，通過"出海"與并購的雙輪驅動，加速融入全球創新生態，為全球患者提供更優質的創新藥物，為人類健康事業貢獻中國智慧與中國方案。隨著中國生物醫藥產業的持續發展，我們有理由相信，中國將在全球生物醫藥創新版圖中占據更加重要的位置，為世界健康事業作出更大貢獻。